国内方面，上周五的跌停走势并未给今日价格带来下跌惯性，相反，主力合约811早盘高开于21950，早段振幅较大，随后便开始稳步振荡走高，尤其午后受空头回补推动明显，终盘以22360收于日内高位，较前一交易日上涨515点。技术上看，跌停板之后并未出现续跌，反而回补之前的缺口，表明了下跌动能的骤减，短期可重点关注5日均线附近的争夺，若能重新站上均线之上，则预示着反弹的到来。

基本面上看，目前全球主要产区供应形势井然，市场更为关注需求的变化，从国内轮胎业的运行情况看，上半年由于胶价高企以及出口形势不好，部分轮胎企业选择减产和保持原料低库存状态，这对天胶需求形成一定的抑制，但这同时也为下半年需求埋下伏笔，目前的经济形势导致需求的减少，从而不能支撑高胶价，但轮胎厂空出的产能也不会一直荒废，若价格再度回落，轮胎厂很可能进行低价采购，或者到期市上进行多头套保。因此，从这方面看，期价短期的下跌空间已经被大大压缩。

操作上，短期可关注参与反弹的可行性，价格重上短期均线可考虑适量尝试。

从周边市场动态分析

原油方面：在基本面无重大影响消息的背景下，短期内原油的走势也主要受到美元走势的影响。从技术面而言，纽约原油在110美元附近存在较强的支撑，短期内在110美元支撑位有企稳的迹象。美元的走势也将为短期原油走势作进一步指引。如果美元如预期出现回调，那么原油也将出现一定反弹。

美元方面：近期主要由于美国以外的经济体，均有所出现经济停滞迹象，加之美国近期经济数据表现良好，大大增强了投资者对于持有美元多头头寸的信心。整体商品期货的大幅走低也为美元提供一定的支撑。从CFTC周五公布的数据显示，最近一周芝加哥国际货币市场（IMM）外汇投机客连续第三周增持美元多头头寸部位，截止8月12日当周净多头部位增至115.9亿美元，此前一周净多头部位为78.9亿美元。该数据也表明投资者看多美元的思绪明显增强。但从美元指数的技术面而言，美元短期技术性回调的风险也在逐步加大。短期上方的重要压力为78整数关口；下方第一支撑为76.65。短期内对于美元需谨防回调风险。

国内期金：受纽约期金电子盘走强带动，今日国内期金呈现高开高走势态。主力合约812尾盘报收于181.45元，较前一交易日上涨4.57元。持仓增加1216手，成交量较为活跃，维持在2万手之上。短期能否延续反弹势，关键得看美元是否如预期出现一定回调。由于纽约期金还不能确定企稳800美元之上，国内期金不建议持有多头头寸参与隔夜。日内短多获利了结为好。短期由于美元是否出现回调有很大不确定性，建议参与日内短线。如果今晚纽约期金不能重返800美元之上，那么期金短期仍然将承受巨大的下行压力。

进入8月以来，伦沪两市铜价比值进一步修复，进口亏损由前期的8000多元回落至仅仅亏损几百元甚至出现小幅盈利，比值关系开始明显对进口有利，预计奥运之后国内铜进口将出现明显增加，进口的增加将直接导致国际市场出现阶段性供需缺口，从而推动LME铜价走高。比值关系的修复也从一个侧面说明了未来一段时间沪铜和LME铜的联动性将明显增强，上半年LME铜涨沪铜不涨、LME铜跌沪铜跌幅不多的情形将暂告一段落，后期伦沪两市铜价将保持紧密的正相关性。

上海期货交易所铜库存仅剩下2.4万吨，不足中国两天的消耗量。现货市场特别废铜市场货源告急，买不到废铜以及排队买废铜的局面显示在奥运期间进口受限的背景下货源紧张。基于现货紧张的现货市场状态，铜价短期下跌空间已经被抹杀。当然，LME铜在韩国和新加坡的库存出现增加，应该是由中国转口铜的出现导致的，实际上，LME铜的库存增加刚好与国内库存大幅减少相对应，LME铜库存的增加并不能简单说明国际市场消费减弱。

技术上看，LME铜短期下档支撑7200美元，压力在7600美元，如果价格能有效突破7600美元则后市能看到7800-8000美元，国内方面，如果能够持稳于58000元之上则有可能探至61000点一线。操作上，我们在8月12日就已经提前建议大家在8月13日空单全部出局参与反弹，4000点的反弹空间已经兑现，鉴于7600美元尚未被有效突破，也不排除价格有进一步震荡的可能，后市操作建议在控制好风险的前提下继续关注参与反弹的机会，我们暂不给出具体点位，注意灵活操作。

       国内方面：今日国内燃料油高开，尾盘冲高，收至4711元。基本面上，海关并公布，中国7月燃料油进口195万吨，较去年同期下降37%；7月汽油出口19万吨，较去年同期下降43%。现货方面：上海市场燃料油价格8月15日保持稳定，国产调和180CST库提报价在5160-5200元/吨；国产调和380CST库提报价在4810-4880元/吨；国产250库提报价在4740-4850元/吨，稳定进口高硫180CST库船提报价5400-5500元/吨；进口调和380CST库船提报价5700-6000元/吨；俄罗斯M100报价在5500元/吨。现货升水依旧，交投仍为冷淡，预计奥运期间将保持这样一个格局，而燃油完全依附于国际油价的走势，技术分析上仍为一个弱势整理的形态，操作上，在国际原油110美元受强大支撑的作用下，燃油保持一个依托4650谨慎短多的看法

国内方面，早盘，国内商品清一色出现大幅跳空高开，但绝大多数品种均出现高开低走的格局。沪胶主力合约811同样是在高开后呈现单边回落，终盘收报22345，下跌315点。技术上看，黄金分割压力位23400一线对今日价格形成明显压制，二次回落态势已经形成，关键看第一轮回落的低点22000一线的表现，这将决定短期价格趋向，没有破位前，我们暂时按照低位区间内的宽幅振荡对待。

现货方面，在连续下跌后，东南亚现货价格今日终于小幅反弹，泰国3号烟片胶报每公斤90.98泰铢，但成交量较前几个交易日明显缩减；国内今日成交5号胶近200吨，均价为27300元。

操作建议，短期趋势不明朗，尽量轻仓短线交易。

进入8月以来，伦沪两市铜价比值进一步修复，进口亏损由前期的8000多元回落至仅仅亏损几百元甚至出现小幅盈利，比值关系开始明显对进口有利，预计奥运之后国内铜进口将出现明显增加。比值关系的修复也从一个侧面说明了未来一段时间沪铜和LME铜的联动性将明显增强，上半年LME铜涨沪铜不涨、LME铜跌沪铜跌幅不多的情形将暂告一段落，后期伦沪两市铜价将保持紧密的正相关性。

观点：

1、我们暂且抛开基本面，因为铜市场已经由前期的基本面影响价格演化为资金主导价格走势的格局。我们从中线技术面来分析，从月K线图来看，30MA均线7420美元是LME三个月期铜中期走势的关键位置，也就是说，本月收盘价将以7420美元作为重要参考，如果本月收盘价在7420美元之上（特别是收盘在7600美元或7800美元之上）则未来三个月会出现强劲上扬，目标位在11月有可能达到9500美元，如果本月收盘在7420美元之下则后市不容乐观。

2、我们继续维持宏观经济（美国股市）指引下半年铜价走势的观点，目前美国股市出现强劲反弹，已经与铜价产生背离，铜价在本月中下旬将面临向上修正。回顾历史，目前的沪铜走势正好与去年11月中旬的情形极为相似，当时的市场也是沪铜现货高升水、现货趋紧、伦沪两市比值逐渐修复、LME铜库存增加，当时的沪铜市场也是空头借势疯狂打压、多头迅速增仓导致总持仓在一周的时间内由13万余手增至19万手，最终见底回升出现一波大涨行情。本次回落能否历史重演？我们拭目以待。

技术上看，沪铜近四个交易日的日K线组合出现一个小的“V字反转”，这种技术形态通常是中级底部的特征，我们暂时以该位置有可能就是中级底部的观点来看。操作上，我们昨天建议大家平空翻多参与反弹，对于未来几天的操作建议在控制好风险的前提下继续关注参与反弹的机会，我们暂不给出具体点位，注意灵活操作。

周边市场动态分析

原油方面：美国能源部周三公布库存数据显示：截止8月8日当周原油库存减少40万桶，汽油库存减少640万桶，馏分油减少170万桶。受到汽油库存大幅减少的影响，原油出现强劲反弹。9月纽约原油上涨2.99美元至116美元。美元短期内很有可能会出现回调，原油将会受到一定的上升动能。短期有望上探120美元。

美元方面：投资者关注今晚欧元区第二季度GDP。分析师预计第二季度将减少0.3%，第一季度为增长0.7%。而欧元区最大的经济体德国也将今晚公布第二季度GDP。如果数据出现恶化，那么对于美元而言将从中受益。在经历了前期一轮大幅拉升后，从技术上看有修正的要求。中期趋势仍然保持看涨，但短期内要警惕美元的回调风险。

国内期金：受外盘大幅反弹影响，国内期金早盘跳空高开，盘中跟随整体商品市场一度大幅下探，但尾盘再度反弹。主力合约812尾盘报收于186元，较前一交易日上涨4.25元。持仓减少1842手，成交量较为活跃。短期外盘估计仍有所反弹，国内期金也有望跟随出现反弹。操作上，建议投资者少量多单可以继续持有。

国内方面，跟随国内商品走势，沪胶主力合约811今日延续反弹，终盘收报22895点，上涨645点，短期来看，价格处于超跌反弹走势之中，低位并未出现明显增仓这一现象表明市场更多为空头回补推动，从技术上看，周K线显示的重要压力在24000附近，该位之下我们暂时认定为反弹；另外，809合约今日将再度提高保证金，而持仓仍有55000余手，从资金结构上看，多头主力资金优势比较明显，空头一方未看到主力空头身影，大多为散空，从这方面看，没有现货作保证的空头头寸并不占优势，预计价格将维持相对高位振荡。

现货方面，休市一天的泰国现货胶市重新交易，今日价格仍表现为小幅回落，三大市场均价为每公斤89.59泰铢，较前一个交易日下跌1.3泰铢；国内现货成交情况与近几个交易日相仿，报价较高，但成交非常低迷，今日均价为27100.

操作建议，超跌反弹行情，谨慎短线交易。

在经历了前期的大幅下挫之后，目前期金价格在临近800美元支撑位时出现反弹。从12月纽约期金的技术面看，短期上方第一压力为60周均线（845美元），下方支撑位仍为800美元。从周边市场主要影响因素来看，原油在连续下挫后，目前也已经接近110美元重要支撑为，短期很有可能会出现反弹。从美元角度分析，美元在上周出现暴涨之后，短期存在技术性调整，因此纽约期金在短期内也有望出现一定的反弹，建议投资者短期内以反弹思路对待。

国内期金：在昨天跌停后，今日早盘也一度下探，但在纽约期金电子盘大幅走高的影响带动下，逆转此前跌势。主力合约812开盘于180。10元，报收于184.45元，较开盘价是大幅上涨了4.35元，今日的波幅相对较大。持仓减少976手，成交量出现巨幅放大，达到38682手。从国内期金的技术面看,短期上方重要压力为190元,下方支撑为180元.短期内，在纽约期金有望出现一定反弹的背景下，对于前期参与空单的可以先了结获利，暂时出局观望。想参与短线的投资者，可以依托下方支撑参与一些低吸短多的机会。